什麼是永續金融？有哪些永續金融商品可以投資？

永續金融、綠色金融之所以重要，是因為金融業掌握了大量的資金流動走向，而金流往往能夠決定一個產業的蓬勃或衰敗。

政府、企業的努力固然重要，但若要引導私人資本流向永續發展，金融產業將是不可或缺的角色。當投資人都以「企業是否落實永續理念」作為投注資金與否的關鍵考量時，其他企業及相關的綠色產業，勢必也會將「永續轉型」及「永續經營」作為重要的決策方針。

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什麼是永續金融？

永續金融 (Sustainable Finance) 是指，金融機構或投資人在選擇投資標的、投入資金前，將 ESG三大指標 : 環境保護 (Environmental)、社會責任 (Social)、公司治理 (Governance) 列為重要評估項目。

對於投資人而言，ESG 評分越高，代表著企業承受氣候變遷的能力越高，長久經營的可能性也較大。因此，ESG 評分高的企業，則有較高的機率成為投資人優先考量的項目。

對社會來說，越多資金注入綠色產業，就越能加速邁向永續轉型，因此政府也不斷推動政策，鼓勵金融業針對綠能產業投融資。

ESG 包含的指標有哪些？

ESG 的三大指標為環境保護、社會責任以及公司治理：

• 環境保護 Environmental

觀察企業在面對環境議題時，是採取何種策略應對。例如：是否重視減少碳排放量議題、有無投資環境保護行動等。

• 環境保護 Environmental
• 社會責任 Social

著眼於企業是否重視利害關係人的權益，範圍包括企業外部對象（如：客戶、供應鏈廠商）和內部員工。例如：是否提供友善安全的工作環境、與客戶的來往是否遵守誠信原則等。

• 公司治理 Governance

關注企業的治理方式，考量因素有高階管理層的薪酬、董事會的組成與選拔、以及稅務處理等。

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為什麼永續金融很重要？

產業要蓬勃發展，其中一個關鍵要素就是金流，因此能決定將資金投注在何處的金融業者，在實現「永續發展」的目標上有一定程度的影響力。

金融機構、投資人若能貫徹永續金融的概念，投資、甚至開發更多永續金融商品，就能讓私人資金成為低碳經濟、能源轉型的產業與職場友善、誠信揭露的企業，持續壯大的助力。

除此之外，當投資人有意識地選擇有助永續發展的投資標的時，將會產生排擠效應，使高汙染、高碳排、不重視員工與公司治理的企業越來越難獲得投融資。若企業不求改變，將難以繼續在市場生存。

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國際上永續金融的原則

國際上已經發展出許多推動永續金融的投融資準則，可供金融機構自願簽署、遵循，目的就是為了鼓勵金融機構對社會與環境負起責任，將永續的理念貫徹在投資、授信等金融活動中。

下方將介紹其中四個重要的永續金融原則：

赤道原則 (EPs)

赤道原則(Equator Principles, EPs) 是一套評估、管理、追蹤大型專案融資和企業授信的金融行業標準，屬於金融機構自願性簽署的規範。

目的是將資金投注在對環境有益的永續產業，避免資助那些可能對生態、社會有害的專案計畫與企業。

加入赤道原則的銀行，須針對大型專案融資案件成立評估小組，並確認授信戶是否有確實遵照框架（例如：氣候相關財務揭露、聯合國工商企業與人權指導準則），針對高碳排、高風險以及可能影響利害關係人之大型專案進行風險分析、評估調查。

赤道原則可適用於以下五種金融商品：

• 專案融資顧問服務
• 專案融資
• 專案相關公司貸款
• 過渡性融資
• 專案相關再融資與專案相關收購

在國泰世華銀行率先自願簽署赤道原則、成為台灣第一間赤道銀行後，目前已陸續有 20 家本國銀行及一家金融控股公司加入行列。

責任投資原則 (PRI)

責任投資原則(Principles for Responsible Investment, PRI) 是一套指引投資人將 ESG 指標納入投資流程的原則。

除了幫助投資人理解環境保護、社會責任、公司治理三大指標，會對投資標的之價值產生影響外，更列出六項能夠支持、推廣 ESG 指標加入投資決策的行動原則：

• 原則一：將 ESG 議題納入投資分析和決策制定的過程中。
• 原則二：積極行使所有權，例如：行使股東投票權、提交與 ESG 議題相關的股東決議。
• 原則三：適時要求投資對象揭露 ESG 相關資訊。
• 原則四：促進投資業界接受並執行 PRI 原則，例如：舉辦研討會或工作坊傳遞資訊。
• 原則五：與其他投資人協作、交流，強化 PRI 執行的效能。
• 原則六：報告執行 PRI 的活動與進度。

國泰人壽相信將 ESG 整合進投資策略的重要性，也期許投資人應對金融業、投資界產生正面影響，是台灣第一家自願遵守責任投資原則的金融機構。

永續保險原則 (PSI)

永續保險原則(Principles for Sustainable Insurance, PSI) 是由聯合國頒布，提供保險業作為應對 ESG 議題可能產生的風險與機會的指導原則。

永續保險包含四項原則：

• 原則一：將 ESG 議題納入公司決策。例如：產品與服務創新、理賠管理、銷售推廣等決策。
• 原則二：提升客戶與合作夥伴對 ESG 議題重視。例如：提供客戶管理 ESG 的資訊或工具、舉辦論壇或課程。
• 原則三：和政府、監管機構及其他主要利害關係人共同推動 ESG。例如：持續對話，並支持、追蹤 ESG 相關政策或法律的制定。
• 原則四：定期揭露自身實行 PSI 的進度。

國泰人壽提前認知到 ESG 議題將對保險業產生衝擊，在 2016 年就成立了企業永續小組，是亞洲首家自行遵循永續保險原則的壽險公司。國泰產險亦於2017年自行遵循PSI，制訂短、中、長期目標，將ESG整合於組織制度中，接軌國際並引領產業永續發展。

責任銀行原則 (PRB)

責任銀行原則 (Principles for Responsible Banking, PRB) 是由聯合國頒布，由以下六大原則為框架：

• 「一致性」(Alignment)
• 「衝擊與目標設定」(Impact＆Target Setting)
• 「與客戶合作」(Clients＆Customers)
• 「利害關係人」(Stakeholders)
• 「治理與文化」(Governance＆Culture)
• 「公開揭露及當責」(Transparency＆Accountability)

此框架能幫助銀行確認自身核心業務方向是否與永續發展目標一致，並提供銀行邁向永續金融的目標、視野與野心。

國泰世華銀行是台灣第一家自願遵守責任銀行原則之銀行，並自 2021 年起，每年公開揭露有關責任銀行原則上的執行進展報告。

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台灣推動永續金融的現況

台灣金管會為了協助、鼓勵我國企業與國際永續金融趨勢接軌，逐年調整、發布相關政策：

台綠色金融行動方案

綠色金融方案的宗旨，就是引導金融機構將資源投注在綠能產業、永續發展以及淨零排放上。

金管會推出的綠色金融行動方案，自 2017 年開始至 2022 年，共歷經了三次更新：

• 方案 1.0：2017 年頒布，目標為鼓勵金融機構對綠能產業的投融資。
• 方案 2.0：2020 年頒布，將 1.0 方案鎖定投資的「綠能產業」目標，擴展至綠色、永續發展產業，涵蓋環境、社會及治理 (ESG) 面向。
• 方案 3.0：2022 年頒布，配合我國同年頒布的「2050 淨零排放路徑」，再次提升目標為「整合金融資源，支持淨零轉型」。

隨著每個版本的方案更新，持續擴大投注目標產業範圍，除了配合國際趨勢和我國相關重大政策外，也展現了我國金管會在綠色金融方面的重視和期許，期盼我國金融業者能夠發揮影響力，加速國內達到永續發展的目標。

公司治理 3.0 —— 永續發展藍圖

金管會為提升國內企業在永續經營方面的競爭力，針對「公司治理」提出了五大主軸，並以三年（2021 年至 2023 年）為期努力推動。

• 主軸一：強化董事會職能，提升企業永續價值。例如：董事會組成揭露，促使公司重視董事會成員的性別、年齡、專業多元化。
• 主軸二：提高資訊透明度，促進永續經營。例如：參考國際準則規範 TCFD、SASB，強化公司 ESG 資訊揭露。
• 主軸三：強化利害關係人溝通，營造良好互動管道 。例如：即時公告股東會表決結果、採行電子投票。
• 主軸四：接軌國際規範，引導盡職治理 。例如：鼓勵機構投資人提升盡職治理揭露品質、設立盡職治理公開評比機制。
• 主軸五：深化公司永續治理文化，提供多元化商品。例如：推動永續發展債券、研議推動永續相關指數商品、精進公司治理評鑑指標。

政府政策對於落實永續金融至關重要，完善的政策提供企業依循的方針、適當的補助及必要的誘因等，這些都是永續金融能否順利推動的關鍵。

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台灣落實永續金融的挑戰

永續金融的發展無法追求速成，需要政府、金融機構和投資人的長期共同合作，才能一步步落實目標。

而目前仍有許多知識、技術、策略等執行上的挑戰仍待解決：

各界對於永續金融的定義並不相同

永續金融一詞涵蓋了非常廣泛的範疇和許多產業，光是金融業中的不同業者，就各自有不同的商品、營運模式，若缺乏一個可量化、精準的定義，永續金融在不同企業中的落實程度，將不具可比性。

以台灣為例，政府努力將金流導向「有助永續發展」的企業，然而，永續的定義尚未明確，就很難確保投資人能夠正確選擇「真正的綠色產業」。

利害關係人議合執行不易

當企業在執行永續策略規劃時，容易在過程中讓利害關係人有「企業沒在認真賺錢」的疑慮，這時候就可以透過議合，來調整每個人的期待落差，並幫助利害關係人更加了解公司這麼做的原因。

例如：國泰金控就遵照國際標準鑑別出九大利害關係人，再針對其不同性質，提供各種多元的溝通、解說管道。

然而，像國泰金控這樣規劃完善、目標明確，能讓股東信賴的大企業，在台灣並非多數，中小企業通常難以做到完善的議合，也因無法準確估算轉型成本，較難讓利害關係人給予「試錯」的空間。

企業對於 ESG 相關資訊的揭露不夠

要邁向永續金融，金融機構就需要揭露投融資或授信對象之ESG相關資訊。

然而，台灣企業目前的揭露程度不一，提出的數據可能也有所缺漏，導致金融機構即使具備高度的專業性，也無法判斷授信、融資對象的可信度，不利其遵循相關國際規範。

永續金融專業人才不足

金融機構推動永續金融，專業人才是不可或缺的關鍵要素，不僅需要紮實的專業基礎，也必須具備實務操作、決策經驗。

然而永續金融人才培養的速度難以跟上產業的需求，縱使金融機構有意願配合政策，也難以推動。

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國泰永續金融商品或服務有哪些？

國泰金控將營運的重點與目標接軌國際永續框架，將永續金融的核心概念融入國泰金控與旗下子公司推出的服務中，以下舉列 8 項國泰提供的永續金融商品與服務：

再生能源貸款

• 太陽能電站海內外融資

秉持著支持再生能源的理念，國泰成立了研究團隊、建立電廠評估模式，目前已核貸超過 2,600 座太陽能電站。

• 離岸風電裝置融資

達成台灣第一件離岸風電融資「海洋風電離岸風力發電案」，同時也是首件遵循赤道原則的融資專案，目前仍持續核貸同類型專案。

綠色存款

以定期存款專案的的形式，提供給企業客戶，募集來的資金將用於再生能源、永續水源等綠色授信業務，企業客戶亦可將承作定存專案的訊息揭露在永續報告書上，展現其對永續發展的支持。

綠色保險

• 再生能源工程及設備保險

針對綠能產業（例如：太陽能、水力、離岸風力發電等）的建造階段，提供工程保險，讓綠能產業的發展進程更有保障。

• 綠能環保車險

只要能提供綠能環保車的證明文件，就能享整張任意險保費九折的優惠。

• 自行車保險

彌補自行車族的風險缺口，提升大眾騎乘自行車的意願

• 公共自行車傷害險

接受產險工會委託，提供騎乘公共自行車 (YouBike) 的民眾更多保障。

永續連結貸款

貸款對象若能在貸款條件中，設立與永續發展目標相關的條件，就有機會獲得更好的貸款條件。

永續金融　國泰說到做到

國泰作為台灣最大的機構投資者之一，善盡永續金融先行者的責任，深化「氣候、健康、培力」三大永續主軸，建構永續策略藍圖，作為國泰實踐永續策略的依循。我們持續精進永續服務與商品的深度與廣度，加強與利害關係人溝通，發揮金融核心影響力，共創更為美好的永續未來。

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