投資組合是什麼？投資組合如何建立？

投資組合（Portfolio）和資產配置 （Asset Allocation） 的關係

投資組合是投資人從多種金融商品中挑選出來的集合；資產配置則是將資金依不同比例分配在不同資產類型的策略。例如：個人投資組合中可能包含 3 張股票、2 種債券及 5 支基金，此為投資組合；將資金分配在這些不同類型的資產中，則為資產配置。在投資組合中，單一資產類型的配置比例不宜過高或過低，才能達到分散投資風險的目的。

投資組合該如何建立？五步驟輕鬆上手

步驟一、決定是否尋求專業協助

投資人初期接觸投資領域，容易受到各種投資話術誤導，若不確定該如何建構個人投資組合，可以先尋求專業金融機構的建議，認識各種金融商品的風險後，再依個人狀況 從中選出適合自己的商品種類，例如股票、基金或 ETF。舉例來說，國泰世華銀行提供的智能投資服務及整合投資服務，就是投資人能減少摸索時間、降低投資壓力的好選擇。智能投資服務能為不同屬性的投資人，量身打造適合的投資組合；整合投資服務則是提供投資人網路開戶、線上下單及資產配置檢視等一站式的理財服務。

步驟二、釐清個人投資概況

建立投資組合應以個人資金多寡、風險承受能力 及個人投資目標為優先考量，才能進一步選擇適合自己的投資商品。 投資人若不清楚投資偏好，也可以透過國泰投資屬性分析進行測驗。國泰投資屬性分析能夠藉由瞭解投資人的財務背景、投資經驗／目標及風險承受度三大面向，協助投資人瞭解自身投資需求。

步驟三、確定適合的資產配置

釐清個人投資偏好後，就可以依照個人的資產配置目標、條件，開始選擇適合自己的資產類型，並規劃相應的資金比例分配。 舉例而言，如果投資人屬性偏向保守型或穩健型，以配置低風險、報酬率雖低但相對穩定的金融商品為原則，例如：ETF 或債券等配息穩定、波動幅度低的資產類型，資金比例可能是 ETF 80%、債券 20%。相反地，若投資人風險承受能力較高，則可以將風險波動相對大、潛在報酬率也較高的資產類型比例調高，例如：股票等。

步驟四、選擇投資商品

投資人確認好各資產類型的資金比例後，就可以開始選擇各資產類型下的金融商品。如果是新手投資人，由於尚未具備投資經驗，則可以考慮選擇由專業投資機構發行的金融商品。例如：以保守型的新手投資人為例，投資組合如果是 ETF 80%、債券 20%，ETF 可以選擇以穩定配息的高股息 ETF 為主，債券則可以選擇由美國政府發行的債券，或是台灣投資機構推出的美國債券 ETF。

步驟五、定期檢視投資組合績效

投資人進場投資後，必須定期檢視 自己的投資組合和投資績效，並因應市場變化適當調整投資組合的比例。例如：投資組合中同時包含股票及債券二種資產類型，而投資人預期未來股市表現不理想，就可以考慮賣出部分股票，增加持有債券的比例，降低投資虧損的風險。 此外，投資金融商品無論是下單買進或賣出，都會產生手續費及交易稅，因此要記得切勿頻繁變換投資組合，以免收益不知不覺被交易成本吃掉。

投資組合有哪些常見類型？

根據不同的投資策略，有以下幾種常見的投資類型：

成長型投資組合（Growth Portfolio）

成長型投資組合一般屬於積極型的投資組合，適合比較能夠承受市場波動的投資人。成長型投資組合通常會納入產業前景看好的股票，並在高風險和高報酬間取得平衡，也會適度納入具有固定收益的投資標的。

防禦型投資組合（Defensive Portfolio）

防禦型投資組合的主要考量為：抵禦市場波動帶來的潛在虧損，也有人稱為保本型投資組合，適合作為退休基金或長期投資，通常會配置債券或 ETF 來達成財務目標。

收入型投資組合（Income Portfolio）

收入型投資組合將重點放在能夠被動產生現金收入的金融商品，每隔一段時間，投資的標的就會依其條件或營運狀況，配發收益給投資人。例如存款或債券，會以約定好的條件配發利息；股票現金股利的多寡，則依企業營運狀況而定；ETF 則會按照發行的專業投資機構決定股利配發金額。舉實際例子而言，國泰永續高股息 ETF（證券代碼：00878），以營運穩健、長期配發高額股息的企業為主要組合，並均衡納入電子、金融及傳統產業等多個領域，具有分散風險、穩定配發現金股利的特性，是金融市場上各年齡層投資人偏好的熱門金融商品。

價值型投資組合（Value Portfolio）

價值型投資組合會以被低估的資產為主，投資人會評估、尋找低於實際價值的資產，並以自身估算的合理價格買進，是在經濟蕭條、天災等可能導致各產業／公司浮沉的時期，常見且有用的投資組合。採用價值型投資組合的投資人，通常會選擇具備產業領導地位或擁有獨家技術的公司股票，認為其產業前景明朗、公司能夠長久經營，進而願意花較長時間持有，待其股價超越其被低估的價值後再出售，藉此獲得豐厚的報酬。

混合型投資組合（Hybrid Portfolio）

混合型投資組合顧名思義，就是把多種不同風險屬性的金融商品納入投資組合，例如股票、債券或大宗商品，甚至是房地產都可以列入其中，藉此將資產配置多元化，儘可能降低投資風險。混合型投資組合的配置方式雖然靈活，但涉及多個投資領域，所以投資人也必須付出大量心力瞭解相關專業知識，通常適合具備一定投資經驗的投資人。此外，混合型投資組合是藉由投資多種金融商品達到分散風險的目的，配置的金融商品類型通常不宜過度集中或分散。例如：股市全面下跌、債市表現良好時，手上卻只持有股票，就無法規避單一金融市場帶來的風險。

如何評估投資組合的風險？

多元化的投資組合雖有助於分散風險，但並不代表風險就此完全消失，投資人仍必須定期評估投資組合的績效表現，並善用風險評估方法，衡量風險發生的機率，才能適時調整投資比例和目標。

以下提供四種常見的風險評估方式：

標準差（Standard Deviation）

標準差指的是投資組合在一段時間內，與金融市場平均值的差異程度，當標準差越大時，差異程度也就越高。差異程度越高，投資組合的波動也就越大、不確定性也越高，投資人承擔的風險也會相對提升。因此，標準差可以用來評估投資組合和金融市場相比，風險程度是否過高。

夏普值（Sharp Ratio）

夏普值是風險與報酬之間關聯程度的指標。當一項投資商品的夏普值較高，就代表購買該商品所承擔的風險更有價值、可以換來更高的報酬；相對地，當投資商品的夏普值較低，投資人承擔的風險就會換來較低的報酬。因此，投資人可以用夏普值來衡量各項不同投資組合，確保承受的風險可以換來更多的報酬。舉例來說，若有兩組投資組合，A 組報酬率 18%，夏普值為 1.5；B 組報酬率為 15%，但夏普值為 1.8。雖然 B 組報酬率較低，但由於夏普值表現更好，表現能夠用更小的波動得到 15% 的報酬。

Beta 值（ β）

Beta 值代表了投資組合在金融市場發生風險時，受到連帶影響的波動幅度大小。Beta 值越高，投資組合受到市場的影響越劇烈，無論市場的趨勢是上漲或下跌，，Beta 值高的投資組合反應都會比市場更激烈；反之，Beta 值愈小，連動的程度就越小，投資組合的表現會比金融市場更溫和。

風險價值（VaR）

風險價值是運用統計學推估金融市場風險，衡量投資組合在特定的時間內，在具有一定機率發生虧損的情況下，可能承受的最大損失金額是多少。投資人可以運用風險價值，自行判斷潛在的風險損失程度、進行風險管理。

讓國泰協助您打造最安心的投資模型組合

若看完上述多種投資組合後，投資人還是不知道該如何配置自己的投資組合，不妨參考國泰投信以及國泰智能投資以「風險承受能力」為評估基準，所提供的四種投資模型組合，並依據模型中不同的商品比例分配，進行資產配置：

保守型投資組合

主要目的在於保護本金的保守型投資組合，通常會把至少六成至七成的資金配置在風險較低或能夠產生固定收益的金融商品，打造低風險、低波動的投資組合，適合追求穩定現金流的投資人。建議投資組合比例：固定收益金融商品 60% - 65%、股票 25% - 30%、可投資資金5% - 15%。

適度保守型投資組合

適度保守型投資組合一樣以保護本金為考量，但同時追求更多的報酬，會適度搭配如股票等高風險商品，一般以固定收益證券為主，並配置少量比例的股票，適合雖然保守，但有意願承受一部分風險的投資人。建議投資組合比例：固定收益金融商品 55% - 60%、股票 35% - 40%、可投資資金 5% - 15%。

穩健型投資組合

穩健型投資組合會以追求更高報酬為優先，但也會配置一部份風險較低的金融商品。投資組合配置順序以股票為優先，固定收益金融商品其次，因此也有人稱為平衡型投資組合。 適合希望分散投資風險，同時保有投資彈性並且能夠掌握潛在報酬的投資人。建議投資組合比例：股票 60% - 65%、固定收益金融商品 25% - 30% 、可投資資金 5% - 10%。

積極型投資組合

積極型投資組合追求具有高成長性的投資標的，目標是儘可能在短時間內快速累積資產。積極型投資組合的投資人風險承受度最高，投資組合可以股票為主。適合願意以高風險換取獲得高報酬，同時樂於學習投資相關技巧和知識的投資人。建議投資組合比例：股票 80% - 100%、固定收益金融商品 0% - 10% 、可投資資金 0% - 10%。