2018年07月國民經濟信心調查結果

• 經濟信心續下滑，就業市場趨保守，消費意願更謹慎：雖然5月景氣對策信號連續三個月綠燈，綜合判斷分數較4月增加2分，但隨著領先指標持續緩降，本月民眾的景氣現況樂觀指數與展望未來樂觀指數，均呈現連續五個月下滑走勢，分別降至-32.4及-32.7，其中展望未來的樂觀指數為2015年11月以來的低點。就業現況與展望持續趨向保守，加上薪資上漲現況與預期指數同步出現較大幅度下滑，顯示民眾對整體勞動市場的展望更為保守。此外，大額消費意願指數滑落至-8.5，耐久財消費意願也降至-25.0，兩者同步來到2015年12月以來的低點，可能造成下半年整體消費動能轉弱。

• 整體成長與通膨預期與上月持平，但有26%民眾認為今年經濟成長率可能低於2%：本月民眾認為2018年經濟成長率超越2%的比例為74%，較前一個月下降1.4個百分點，經濟成長率的平均預期值仍為2.3%，低於主計總處的預估值2.6%。通膨預期方面，仍有79%的民眾認為今年通貨膨脹率會超過1.1%，平均預期值持平在1.30%，低於主計總處的預估值1.49%。

受美、中貿易戰消息影響，股市樂觀情緒與風險偏好態度明顯受挫：自6月中以來，美、中貿易紛爭升級，美國聯準會持續升息亦造成新興市場資金外流，整體金融市場震盪再次加劇。本月股市樂觀指數走降至-26.6，風險偏好指數也明顯轉趨保守，大幅滑落至-12.5，為2017年2月以來的新低。

• 時事題：2018年下半股市的「高點」及「低點」將分別落在哪一個區間?

• 多數民眾認為下半年股市將在9,500~11,000之間震盪：根據調查，對今年下半股市的高點預期，最多數(將近36%)民眾認為會落在10,500~11,000間，也有3.5%民眾認為有機會突破12,000。而對於今年下半股市的低點預期，有28%民眾認為會落在9,500~10,000間，但有將近20%的民眾認為有可能會跌破9,000點。整體而言，相較於本調查於2018年1月調查民眾對今年上半年的股市高點預期及調查期間的台股指數，顯示民眾對下半年股市並無更多的樂觀期待。

說明：調查期間與回收樣本

本項調查於2018年7月01~07日進行，針對國泰人壽官方網站會員及國泰世華銀行客戶發出電子郵件問卷，

並成功回收共17,375份有效填答問卷。