2019年第三季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會

      今年上半年台灣經濟成長率優於預期，主因淨外需及民間投資改善，預測9-12月經濟氣候有機會由陰轉朗。本團隊維持2019年台灣經濟成長率預估2.2%，研判全年成長率有80%的機率落在1.8%(原1.5%)─2.5%之間。

      展望2020年，美中貿易戰不確定性仍是全球景氣主要下檔風險，台灣外部需求持續面臨挑戰，加上今年支持景氣的正面力道將逐步減退，整體經濟成長動能可能放慢。本團隊首次預測2020年台灣經濟成長率為2.0%，研判全年成長率有80%的機率落在1.2%─2.7%之間。

近期金融市場再度陷入震盪，投資者對美國聯準會未來可能積極降息的期待明顯升溫。本團隊研判：台灣央行在9月將維持利率不變；依景氣現況尚不需降息，但未來壓力可能逐漸增加。第四季整體金融情勢有機會小幅改善，惟仍處在趨向緊縮的狀態。

1. 淨外需與民間投資提供支撐，維持2019年經濟成長率預測值2.2%：得益於企業轉單、台幣貶值與台商加速回流，上半年台灣景氣在全球需求放緩的背景下表現不弱。展望下半年，預估各月成長動能有機會緩步改善，9-12月經濟氣候將由陰轉朗，出現雨的機率小於5%，衰退風險仍低。綜合以上，本團隊維持2019年台灣經濟成長率的預測值2.2%，下界預估值由1.5%上修至1.8%，上界預估值則維持在2.5%。

2. 2020年內外需皆面臨挑戰，首次預測經濟成長率為2.0%：展望2020年，美中貿易戰不確定性仍是全球景氣主要下檔風險，預估美中等主要經濟體成長力道皆將較今年放緩，台灣外部需求將持續面臨挑戰；而今年支撐景氣之回台生產、政府選前刺激政策，預期正面效果將逐步減退，整體經濟成長動能可能放慢。本團隊首次預測2020年台灣經濟成長率為2.0%，研判全年成長率有80%的機率落在1.2%─2.7%之間。

   台灣央行9月將維持利率不變，第四季金融情勢有機會小幅改善，惟仍處在趨向緊縮的狀態：台灣景氣保2無虞加上流動性寬鬆，本團隊研判，台灣央行在9月將維持政策利率不變。然若全球景氣進一步走緩，使得美歐中與其它亞洲國家央行積極寬鬆貨幣政策，則未來台灣央行跟進降息的壓力將逐漸增加。年底前，鑑於台股高檔震盪、台幣偏弱與長短債利差縮窄，第四季整體金融情勢有機會小幅改善，惟仍處在趨向緊縮的狀態。

3. 影響2020年經濟成長與金融情勢的主要因素：(1)美、中貿易戰擴大的不確定風險高；(2)美國聯準會未來貨幣政策的傾向與步調；(3)中國加大刺激的財政政策與偏寬鬆貨幣政策的穩定效果；(4)英國新任首相強森立場強硬，增加脫歐問題的不確定性；(5)總統大選逼近牽動台美中關係，政治不確定性風險波動。(20190909)