2019如何投資海外市場？　
國泰證：股票挑選保守防禦標的 債券側重Ａ-以上投資等級債　

    新的一年即將來到，回顧2018年金融市場所歷經變動，皆牽動投資人情緒，展望2019年投資市場，國泰證券表示，景氣轉折及風險意識的抬頭增加了操作的難度，美國聯準會升息步調為2019年最重要的觀察指標之一，如何提升資產保全亦為重要投資課題，建議股票投資配置應從積極進取調整為保守防禦，債券投資則拉高投資等級公司債券比例，降低單一高收益債持有水位，選擇發行人評等A-以上的債券商品。

    國泰證券指出，回顧2018年國際間變化，從年初川金會、聯準會升息引發國際熱錢回流美元資產、新興市場面臨資金撤出壓力、OPEC減產協議推升油價一度升至近4年新高、美股四大股指大幅拉回修正等，以及在下半年國際間造成最大影響的中美貿易戰，亦成為衝擊今年國際股市並且左右明年市場的重要因素。此外，英國的脫歐卡關、ECB決議終止QE以及美公債殖利率出現倒掛等事件預期也將延續至新的年度，皆可做為投資人觀察市場變化的重要事件。

    然而，2018年金融局勢波動劇烈，複委託市場卻仍不減成長動能，依據證券商公會所公布的複委託交易量統計數字，2018年前11月複委託總交易量已超過2017年全年交易數字，金融市場劇烈波動卻不減投資動能，顯見國人在金融投資布局上，全球化資產配置的概念逐漸成熟。整體來看，國泰證券認為，2018年投資人站在投資關鍵點上，景氣的轉折及風險意識的抬頭增加了操作上的難度，面對2019年國際市場各項挑戰，提升資產保全的重要性將是投資重要課題。

    國泰證券認為，2019年最重要的觀察指標仍是美國聯準會的升息步調。美國3年及5年期公債殖利率於2018年12月初出現了10年來首見的倒掛，殖利率曲線的倒掛隱含著經濟放緩的疑慮。再者，聯準會委員日漸對升息持保守態度，並稱目前或已接近中性利率。市場眾多研究機構預期美國GDP成長將在2019開始放緩，升息次數將會減少。各種氛圍及跡象在在顯示出，全球火車頭的美國已處於經濟循環的中後期。

    展望2019年投資市場表現，國泰證券認為，投資人投資配置應從積極進取調整為保守防禦，如此方能因應2019年經濟可能步入下行周期所帶來的衝擊。整體來看，降低股票投資的曝險部位，配置防禦型類股，以區間操作、分散布局為宜，嚴設停損點；債券部分則以提升資產品質為策略以度過景氣低潮，拉高投資等級公司債券的比例，降低單一高收益債持有水位，選擇發行人評等A-以上的債券，趨避發行人評等為BBB級的企業，原因在於若遭遇大環境逆風，該等級企業即有可能從投資等級直接落入高收益債券類別，導致價格大幅下滑的風險。

    2019年金融市場投資展望為減持股票、增加債券投資為宜，國泰證券認為，投資人仍可多利用國內證券商複委託平台，尋找機會並分批布局相關具投資價值之商品，藉由複委託來完善投資配置目的並發掘下一個投資機會。若欲一步瞭解複委託業務，請逕上國泰證券官網金融商品專區https://www.cathaysec.com.tw/index_exclude_AL.aspx查詢，或請電客服專線（02）7732-6888洽詢。