2018年11月國民經濟信心調查結果

• 景氣展望樂觀指數下滑，留意明年景氣動能轉弱風險：最新景氣對策信號分數僅22分，燈號轉為黃藍燈；景氣領先指標續下滑，顯示當前景氣動能擴張力道轉弱。本月的景氣現況樂觀指數持續受到相關經濟數據的影響，而明顯下滑至-46.7的水準，為2016年3月以來的新低，所幸景氣展望樂觀指數僅小跌至-32.7，並未跌破今年低點。此外，民眾的就業展望樂觀指數與薪資上漲預期指數也表現疲弱，在經濟信心與就業信心陰影持續壟罩下，大額消費意願指數連續兩個月小降至-5.7的水準，須留意明年景氣動能轉弱的風險。

• 民眾首次對2019年經濟成長率的預期平均值為2.2%：主計總處在8月時首次預測2019年經濟成長率2.55％，本月調查民眾對於2019年經濟成長率的預期，結果顯示平均預期值為2.2%，且有28%認為可能會跌破2%，較主計總處的預測略偏保守。在通膨預期方面，主計總處首次預測的2019年通貨膨率為0.93％，調查結果顯示，有65.1%的民眾認為明年通貨膨脹率會超過1.0%，平均通膨預期值為1.1%，略高於主計總處的預測值。

• 國際股市動盪，拖累民眾股市樂觀情緒與風險偏好：市場持續擔憂貿易戰發展、中國成長動能趨緩及台灣製造業PMI回落至50以下的基本面風險，加上iPhone銷量不如預期，美債殖利率走高，近期美股震盪加劇，諸多因素影響台灣股市表現。本月民眾的股市樂觀指數下跌至-36.1，為近三年以來的低點，風險偏好指數也滑落至-15.1，顯示短期民眾信心轉趨謹慎。 

• 時事題：影響2019年台灣經濟成長與台股指數走勢的主要風險與原因?

• 調查結果顯示：大多數民眾(27.3%)認為影響2019年台灣經濟成長的關鍵因素是「台灣政府的財經政策執行」，同時也有高達25.7%的民眾認為「中國經濟大幅下滑」是主要因素，其次則為「美國經濟成長趨緩」(17.2%)，顯示民眾認為台灣經濟受中國直接影響的程度大於美國。

• 年初以來中國股市疲弱，跌幅約20%；美股則震盪加劇，呈現小漲的格局。調查結果顯示：民眾認為影響2019年台股走勢的主要原因仍以美國為主，其中有36.5%的民眾認為「美股走勢」是最重要影響因素，另有28.0%的民眾認為「美國升息步調與幅度」也是主要原因，其次則為「台灣經濟成長與企業獲利」的基本面支撐(25.1%)。相較之下，僅有7.2%民眾認為中國股市走勢是主要影響因素，顯示民眾認為台灣股市受美國直接影響的程度大於中國。

說明：調查期間與回收樣本

本項調查於2018年11月01~07日進行，針對國泰人壽官方網站會員及國泰世華銀行客戶發出電子郵件問卷，並成功回收共16,674份有效填答問卷。