2020年第三季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會

新冠肺炎疫情對國內外景氣衝擊，符合本團隊之前的預測情況，我們小幅下調2020年台灣經濟成長率預測值至1.7% (原為1.8%)。展望2021年，初估台灣經濟成長率為2.9%，研判有80%的機率落在2.2-3.9%。

得益於全球防疫所衍生的科技需求，以及內需消費報復性反彈，2020年第三季台灣經濟氣候由陰轉炙，研判2020/10-12台灣經濟氣候將呈現「晴」，出現機率將在40%以上。

全球主要央行持續重申寬鬆立場，支撐市場風險偏好，主要地區金融情勢維持3月以來的改善趨勢。本團隊研判：全球金融波動減緩，且台灣景氣內外需均改善，通膨預期好轉，台灣央行將維持利率不變。第四季台灣金融情勢將由「趨向寬鬆」狀態，邁向「穩定」區間。

1.新冠肺炎疫情衝擊符合預測情況，2020年經濟成長率小幅下修至1.7%：儘管新冠肺炎疫情為上半年全球景氣帶來重大衝擊，台灣第二季GDP亦受到負面影響，惟得益於全球防疫所衍生的科技需求、華為禁令、國內疫情受控與發放振興券，第三季起台灣景氣明顯反彈，整體經濟表現漸入佳境。我們評估，10-12月台灣經濟氣候將呈現「晴」，出現機率在40%以上。鑑於新冠肺炎疫情對國內外景氣衝擊，符合本團隊之前的預測情況，我們小幅下調2020年台灣經濟成長率預測值至1.7%，上界預估值由2.2%下修至2.0%，下界預估值則維持在1.0%。


2.2021年景氣有望穩健攀升，首次預測經濟成長率為2.9%：展望2021年，隨新冠疫情衝擊趨緩，新興科技題材、企業回台生產可帶動景氣持續升溫，內外資機構普遍預期台灣經濟成長率將明顯反彈。本團隊首次預測2021年台灣經濟成長率為2.9%，研判全年成長率有80%的機率落在2.2%─3.9%之間。主要分項表現方面，消費、出口有望明顯改善，但考慮到疫情仍將限制跨區人流相關消費，本團隊對民間消費看法較主計總處略為保守。


3.台灣央行將維持政策利率不變，第四季金融情勢維持穩健態勢：全球主要央行持續重申寬鬆立場，支撐市場風險偏好，主要地區金融情勢維持3月以來的改善趨勢，目前接近寬鬆水準附近。本團隊研判，全球金融波動減緩，且台灣景氣內外需均改善，通膨預期好轉，台灣央行將維持政策利率不變。得益於全球積極寬鬆的財政與貨幣政策，以及台灣景氣表現良好，帶動股市勁揚，台灣金融情勢指數自3月低點大幅反彈。展望第四季，儘管股市可能陷入高檔震盪，惟經濟成長穩健有望為金融市場帶來支撐。本團隊評估，台灣金融情勢將由「趨向寬鬆」狀態，邁向「穩定」區間。


4.影響2020-2021年經濟成長與金融情勢的主要因素：(1)全球新冠肺炎疫情改善狀況與二次疫情風險；(2)美中脫勾引發全球供應鏈調整；(3)斷鏈衍生額外生產成本，不利廠商獲利；(4)國際地緣政治與軍事緊張的不確定性 (如英脫歐或南海問題)；(5)主要國家寬鬆財政與貨幣政策對景氣與信貸的支持作用；(6)疫情加速推動5G、AI和高效能運算產品需求，有利出口。（20200921）