責任投資與放貸是為社會帶來正向影響的穩定力量,同時亦是增進資產長期價值的核心能力之一,國泰制定責任投資/放貸政策與管理流程,並積極發展以ESG(Environment, Social, Governance)分析輔助投資放貸決策之能力,期望ESG為決策帶來更廣更深遠的視野。

 

建立領先台灣的責任投資/放貸團隊

國泰於2014年成立台灣首個責任投資小組,由金控投資長領軍,7位成員皆為子公司投資部門高階主管,負責監管整體集團責任投資策略、擬定政策。

國泰人壽及國泰投信則由前中後台投資部門組成責任投資工作小組,持續研究、與國際標竿交流責任投資相關趨勢、方法學及實務,以訂定具體執行方案,精進及完善ESG整合流程,國泰人壽與國泰投信分別有小組成員40名與11名,其中專責責任投資人員分別有2名與1名。

國泰世華銀行2016年設立永續金融授管科,負責評估EPs相關案件的環境社會風險,2017年更名為永續金融科,成為銀行內部推動整體企業永續與ESG相關風險管理的專責單位。

 

提供ESG教育訓練,強化ESG風險控管能力

2018年來隨著ESG資料庫導入、責任投資/放貸團隊的成立,國泰積極與外部產官學界交流,並請國外專家來台進行ESG分析教育訓練,2019年國泰金控、人壽、銀行、投信、產險共計656人次參與課程與外部研討會,每人次平均受訓時數達1.4小時。另外,提供赤道原則(EPs)專案融資管理規則及企業放貸ESG要點之整合訓練教材及課程,並不定期更新。

 

提供投資團隊ESG分析工具,建置完善ESG投資環境

國泰不斷強化ESG研究能力,其基礎之一是ESG資訊及數據,因此國泰購買多項國際級ESG資料庫,提供投資團隊完善ESG數據及分析資料,並建立相關工具,提供投資團隊完善ESG投資環境。


聯合國責任投資原則(Principles for Responsible Investment, PRI)

責任投資原則(PRI)為聯合國提出的國際框架,旨在要求機構投資人將ESG整合於投資流程中,國泰相信機構投資人有責任對金融市場及被投資公司產生正面影響力,2014年國泰設立責任投資小組為台灣首家成立之金融業者,小組由金控投資長領軍,與子公司投資高階主管共同合作,國泰人壽與國泰投信亦成立責任投資工作小組,目前已有51 位成員,且有3位專責成員,2015年起國泰人壽及國泰投信自行遵循PRI,下表對應PRI原則說明國泰責任投資重要成果:

 


國泰責任投資/放貸流程

責任投資/放貸範疇

在國泰責任投資/放貸的資產範疇中,僅排除無法進行責任投資/放貸操作之資產(如:現金)。其餘考量各資產特性,適用不同管理政策,進行不可投資與放貸、ESG整合、主題投資等管理。

集團不可投資與放貸政策

國泰篩選具高度風險的產業(如爭議性武器、色情)及國家(如重大違反人權或遭制裁國家),訂定全集團適用之不可投資/放貸名單,並由責任投資小組每年檢視。

 

責任投資ESG整合管理機制

國泰透過ESG投資團隊,輔以專業ESG資料庫以及教育訓練,並藉由建立責任投資相關政策,將ESG因子納入篩選可投資名單之中,建構完整的ESG整合投資流程,並透過與被投資公司互動,降低投資組合的ESG 風險,保障利害關係人的權益。其中,國泰投信透過建立ESG研究資訊系統、定期提供ESG投資組合分析報告協助投資團隊將ESG整合至投資流程中;而國泰人壽則首創台灣首家建立ESG風險審核程序,並訂定敏感性產業投資管理辦法關注高ESG風險產業(如發電業者其營收主要來自燃煤發電亦未積極轉型為再生能源發電即列入不可投資名單),針對具潛在ESG風險(如ESG評等差、敏感性產業)之投資標的建立關注名單;於新增投資標的時,即先進行ESG風險審核程序,經過內部討論、評估,而做出「繼續觀察及追蹤」或「暫不買進」或「減碼」之投資決策,既有標的亦每年定期檢視。

 

2019年投資標的ESG風險審核成果

2019年國泰人壽檢視全部上市櫃股權投資標的(Listed Equity)、公司債及金融債之投資標的(Fixed Income: Non-corporate Bond & Corporate Bond),其中具潛在風險提報討論案件共計246件。

 

TCFD與投資組合碳足跡

為積極因應氣候變遷衝擊,國泰已建立由風控長統籌的跨集團TCFD工作小組,為辨識高風險的被投資企業,以結合責任投資管理機制進行風險控管,國泰已進行投資組合碳足跡計算,2019年底投資組合碳足跡為331公噸二氧化碳當量/每百萬營收(美元)。

註:投資組合碳足跡採用TCFD建議方法計算。

 

主題性投資/放款

國泰定義出四種永續主題性投資/放款,以加強投入於永續性投資標的,發揮核心職能,投資永續未來。

委外單位控管

為確保全權委託之資產管理公司善盡資產管理人(Asset Manager) 之責,國泰人壽及國泰產險與委外單位簽訂合約時,皆已納入責任投資考量。國泰人壽與國泰產險所全權委託之資產管理公司中,約有99%部位受簽署PRI或地方性盡職治理守則之委外單位管理,較去年成長1%。

 


責任投資的重要精神之一,是要與被投資公司共同成長,因此國泰積極投入投資議合行動,為台灣投資議合行動的領導者。國泰是台灣唯一參與國際倡議CDP Non-Disclosure Campaign和Climate Action 100+的金融機構,且為亞洲投資人氣候變遷聯盟AIGCC創始會員,積極作為受到國際認可,國泰金控程淑芬投資長亦於2018年受邀擔任AIGCC主席,並於2019年受邀擔任Climate Action 100+ 亞洲顧問團 (Asia Advisory Group)成員,國泰亦與全球投資人一同公開呼籲各國政府,將全球平均升溫控制在1.5℃內。國泰於2018年訂定議合政策,並於2019年確立議合策略主軸為「氣候變遷」及「ESG」,以對被投資公司進行更深入的議合。

CDP Non-Disclosure Campaign

CDP「Non-Disclosure Campaign」議合倡議活動透過投資人敦促企業揭露環境資訊,國泰自2017年以來,連續三年參加該倡議活動,是台灣唯一參加該倡議的金融機構。2019年國泰與49家未回覆CDP問卷的台灣被投資企業議合,透過一對一個別聯繫向企業說明氣候變遷、森林、水資源議題對企業營運的重大影響,鼓勵其揭露相關數據及管理措施,以便投資人評估相關風險。

Climate Action 100+

國泰人壽與國泰投信自2017年起參加「Climate Action 100+」倡議活動,是台灣唯二參加的金融機構。此倡議活動針對全球161家高排碳企業進行議合,國泰與所有台灣企業(共三家)一對一溝通,直接拜訪企業高層,與國際投資人合作共同敦促企業將氣候風險納入管理策略中,並向企業說明投資人期待及其國際同業減碳作為,希望企業依據巴黎氣候協定進行減碳行動。

氣候變遷論壇

為鼓勵被投資企業關心氣候變遷議題採取行動,國泰連續三年舉辦氣候變遷論壇,2017年邀請到美國前副總統高爾Al Gore,與20多位台灣企業領導人探討氣候變遷議題,2018年邀請到國際組織CDP以及資誠聯合會計師事務所(PwC),以工作坊形式讓企業更深入了解實務,共計86人、55家企業參與。

 

2019年,與台灣證交所和AIGCC共同舉辦,擴大邀請所有上市企業,請到AIGCC總監來台分享國際趨勢,產官學界領袖齊聚一堂討論氣候變遷行動,更同時舉辦再生能源與循環經濟展,展現兼顧商業與環境利益的成果,今年參與人數大幅提升,共計154人、91個企業參與,台灣50成份股中有過半公司共襄盛舉。

機構投資人盡職治理守則

國泰金控旗下人壽、投信、產險、銀行、證券都已簽署機構投資人盡職治理守則。其中,國泰人壽揭露了全台首本盡職治理守則報告,2019年,國泰人壽、國泰投信、國泰產險更入選了證交所「機構投資人盡職治理守則較佳實務遵循名單」,國內入選的五名機構投資人中,國泰就佔了三名。

 

2019年總計出席1,437家股東會、總計表決9,997項議案,其中9,495案為贊成、51案反對、451案棄權(註)。

 

此外,國泰亦透過電話會議、座談會,參與法說會或及派員參加股東會等方式,與被投資公司經營階層溝通,2019年國泰人壽、國泰產險及國泰投信同仁總共6,581次參與,總共拜訪1,982家公司。

詳細議案數與投票狀況

國泰人壽
國泰產險
國泰投信
國泰世華銀行
國泰證券

 

註:保險法第146-1條及第146-5條規定,保險業不得行使國內投資與公共及社會福利事業投資公司董事、監察人選舉之表決權,故相關董監事選任之議案採棄權方式處理。

 


永續產業私募基金

國泰私募股權已完成有限合夥契約簽訂,總承諾出資額新台幣80.3億元,主要投資台灣永續發展關鍵產業,包括循環經濟(如汙水處理、廢棄物處理再利用)、再生能源(如太陽能、地熱、水力、儲能)等,以及政府推動的5+2創新產業(如物聯網、智慧機械、長照、新農業)等亮點產業。

 

國泰台灣ESG永續高股息ETF基金

此ETF基金追縱MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數,從MSCI臺灣指數成分股中,篩選出MSCI ESG評級資格為BB以上,且ESG爭議分數在3分以上,提供高息殖利率的上市櫃公司,幫助投資人追求永續投資及穩定獲利。

 

ESG勞退基金代操

2018年3月,國泰投信獲得政府勞動基金應用局國內首筆ESG基金之委外代操,標案規模為60億台幣,使用台灣永續指數做為投資績效標竿。台灣永續指數為結合E(環境)、S(社會)、G(公司治理)和財務指標的投資型指數。

 


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