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2022年第二季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會
─ 景氣不確定性升高,調降今年經濟成長率預估


  •       今年第一季以來,戰爭與疫情的不確定性仍高,且各國央行已紛紛改採緊縮貨幣政策,國內外需求將受影響。本團隊預測,2022年台灣經濟成長率預估值將下調至3.4% (原為3.7%),研判全年成長率有80%的機率落在2.8~4.2%之間 (原為2.8~4.8%)

     

         經濟前景偏向保守,惟展望第三季,景氣動能有望因本土疫情趨緩而略轉強,我們評估,20227-9 月台灣經濟氣候有40%以上機率,回升至象徵景氣穩定的「朗」,以及象徵景氣擴張的「晴」之間。

     

         高通膨與央行加速收緊政策之擔憂,令金融市場劇烈震盪,主要地區金融情勢指數持續陷入緊縮。本團隊研判:由於通膨壓力偏高且主要央行加速收緊政策,下半年全球景氣趨勢向下,預期台灣央行將維持半碼升息步調;第三季台灣金融情勢指數預期將持續在「趨向緊縮」之區間內波動。

     

     

    1.景氣不確定性升高,下修2022年經濟成長率預估值至3.4%今年第一季以來,受累於國內疫情升溫、中國防疫封控影響供應鏈、俄烏戰爭陷入僵局,以及美歐央行力抗通膨影響經濟成長動能,本團隊下修2022年台灣經濟成長率預測值至3.4% (原為3.7%),研判全年成長率有80%的機率落在2.8~4.2%之間 (原為2.8~4.8%)

    2.本土疫情逐漸趨緩,2022年第三季經濟氣候將回升至「晴」、「朗」之間,出現機率在40%以上:儘管高通膨與Fed等主要央行加速升息,可能為全球經濟前景帶來負面衝擊,惟展望第三季,隨疫苗施打持續普及與本土疫情逐漸降溫,民間消費動能有望轉強。我們評估,20227-9月台灣經濟氣候將回升至象徵景氣穩定的「朗」,以及象徵景氣擴張的「晴」之間,出現機率將在40%以上。

    本團隊評估,下半年廠商因景氣風險升高而遞延投資,民間投資稍轉弱,然消費因基期偏低而仍有支撐,內需動能仍有柴火,台灣景氣預期應能維持一定成長。

    3.台灣央行升息將採半碼步調;第三季金融情勢將波動於「趨向緊縮」區間:受累於高通膨壓力,且擔憂主要央行將加速收緊貨幣政策,金融市場劇烈震盪,美、歐、中國及新興亞洲金融情勢指數持續陷入緊縮。

    台灣央行於3月升息1碼後,6月轉為升息半碼並搭配存準率調整,主要因服務業受疫情衝擊且利率已處於較高水準。本團隊研判,由於通膨壓力偏高且主要央行加速緊縮,下半年全球景氣趨勢向下,預期央行將維持此一升息步調,加速升息可能性較低。

    今年第二季,受到央行升息,以及股匯市劇烈震盪影響,台灣金融情勢指數維持在「趨向緊縮」之區間。展望第三季,本團隊評估,鑑於戰爭、疫情與央行貨幣政策收緊之不確定性仍存,金融市場不易擺脫低檔震盪局面,台灣金融情勢指數將持續在「趨向緊縮」之區間內波動。

    4.影響2022年經濟成長與金融情勢的主要因素:(1) COVID-19變種病毒風險、中國本土疫情再起使官方再度大規模封城、疫苗與口服藥物更加普及;(2)美中貿易戰引發全球供應鏈調整,加上俄烏衝突及供應鏈瓶頸增添通膨隱憂,加深經濟前景不確定性;(3)主要國家央行為因應高通膨風險,加速收緊貨幣政策;(4)國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性;(5)新變種病毒擴散延遲疫情緩和時點,持續影響服務業復甦;(6) 5GHPC、車用電子等新興科技應用有利半導體需求,緩和筆電等終端需求轉弱。(20220627)